El propósito de este trabajo es analizar la interacción existente entre el tipo de cambio y la balanza comercial dentro del marco del enfoque de portafolio a los tipos de cambio y expectativas racionales. En una versión lineal simplificada, se muestra que la diferencia entre el tipo de cambio presente y su valor de largo plazo es proporcional al nivel corriente del superávit de la balanza comercial normalizada por el stock corriente de tenencias de activos extranjeros.

En este trabajo se presenta un marco teőrico para el estudio del costo social de asignar recursos de manera aleatoria en lugar de utilizar el sistema de precios. En particular, se evalúa el costo social de no permitir la libre transferencia de lineas telefónicas otorgadas por ENTEL, estimandose que dicho costo oscila entre 1.000 y 1.467 millones de dõlares, dependiendo de los supuestos acerca del costo de efectuar las transferencias.

En diciembre de 2012 he publicado en esta serie de Documentos de Trabajo un paper en el cual analizaba 22 notas de opinión que había escrito a lo largo de casi dos años y medio en diversos matutinos porteños. De las mismas se podía concluir que la educación argentina se encontraba en crisis, las postales presentadas así lo evidenciaban. A partir de entonces realicé anualmente una nueva etapa de este viaje, visitando los diversos eventos que marcaron la educación argentina entre 2013 y 2025.

Se estudia en este trabajo la reacción de corto plazo del tipo real de cambio frente a modificaciones en la política monetaria bajo un sistema de flotación. Trabajos anteriores habían adelantado la hipótesis del "overshooting" según la cual, dado un cambio en política monetaria, el tipo de cambio tiende a sobrereaccionar en el corto plazo de manera tal que el incremento instantáneo en este es mayor que el requerido para el equilibrio de largo plazo.

En este trabajo se estudia el efecto de un cambio en la tasa de devaluación y se lo compara con los que se derivan de una devaluación. En el contexto de un modelo donde las funciones de comportamiento se obtienen de procesos de maximización de utilidad, es posible demostrar que hay un amplio número de casos en que mientras una devaluación mejora el balance de pagos, un aumento en la tasa de devaluación conduce a su empeoramiento.

Se comparan las ganancias de bienestar derivadas del comercio internacional para un país tomador de precios frente a dos alternativas: (i) términos de intercambio fijos y (ii) términos de intercambio variables. Se demuestra que en el caso de prevalecer la neutralidad frente al riesgo la alternativa de términos de intercambio variables permite alcanzar un mayor nivel de bienestar agregado para el país.

SÍNTESIS

El presente trabajo estudia el Plan de Apertura de la Economía Argentina 1979-1984, muestra las consecuencias esperadas de la remoción parcial de los aranceles sobre el tipo real de cambio, y evalúa en términos de protección nominal y efectiva los efectos que ambas variables ** han tenido hasta el presente sobre diferentes sectores que componen la economía y presenta las perspectivas que estos mismos sectores tendrán desde ahora hasta la finalización prevista del Plan.

En este trabajo se estudia la relación dinero-precios mediante el análisis de series de tiempo. A través de un enfoque robusto se estudian los problemas de identificación y estimación de procesos ARIMA, como así también los tests de causalidad. Los métodos robustos se utilizan para analizar la conducta de las series de Argentina en el período 1970-1978 observándose que no es posible rechazar la hipótesis de dinero exógeno (dinero causa precios). Este resultado es exactamente el opuesto cuando se analizan las series por métodos clásicos.

El trabajo analiza una familia de modelos simples, pero con sustentación microeconómica, bajo los supuestos alternativos de inmovilidad y movilidad perfecta de capitales, y diferentes grados de capitalización de las reservas del Banco Central por parte del sector privado. Se demuestra que una devaluación no anticipada siempre produce una depreciación del tipo de cambio real ("adelanto cambiario"), excepto en un caso especial en que no hay efectos reales.

Se estudia en el trabajo los efectos del accionar del sector público sobre el nivel de equilibrio de largo plazo del tipo real de cambio. El accionar del sector público es caracterizado por el tamaño del gasto, la composición de este entre bienes comerciados y no comerciados y la forma de financiamiento del mismo. Se reconocen tres fuentes de financiamiento del gasto público en el largo plazo: impuestos directos (o un IVA generalizado), emisión monetaria y crédito externo.